Los grandes actores del sector eléctrico europeo van a tener una nueva oportunidad de enfrentarse dentro de su pelea por liderar el proceso de concentración de la industria. El fondo australiano Babcock & Brown ha puesto en venta sus activos eólicos en España, Portugal, Francia, Italia y Alemania, en la mayor puja por activos de energía renovable celebrada en Europa.

La operación va a suponer el traspaso de una potencia eólica de unos 3.000 megavatios (MW), valorada entre 3.500 y 4.000 millones de euros por los analistas. Babcock & Brown ha contratado a los bancos Deutsche Bank y JPMorgan para que administren la subasta desde sus oficinas londinenses.

Según fuentes del mercado, las grandes eléctricas europeas con presencia en varios países van a ser las más interesadas en los activos de Babcock & Brown, ya que les puede permitir complementar sus negocios tradicionales de producción y distribución de energía. Además, la decisión de los países europeos de impulsar las renovables asegura un generoso tratamiento regulatorio a los parques eólicos (que generan electricidad a partir del viento), en los próximos años.

Rivalidad
Los analistas auguran una dura rivalidad entre Iberdrola, Electricité de France (EDF), la gala Suez, la alemana E.ON y la italiana Enel por la cartera eólica del fondo australiano. Todas ellas tienen activos renovables y han anunciado grandes inversiones en ese sector. También se espera la presencia en la puja del grupo estadounidense General Electric, que está diversificando su negocio desde la fabricación de las turbinas eólicas a la gestión y propiedad de las instalaciones.

Fuentes de Iberdrola confirmaron que van a proceder al estudio de la operación para decidir si presentan una oferta. El resto de empresas no quiso comentar su posible participación en el proceso. Los analistas dan por hecho el interés de EDF, ya que quiere triplicar su negocio renovable antes de 2012.

Responsables de Deutsche Bank y JPMorgan indicaron que el proceso podría durar seis meses. En unos días, distribuirán un cuaderno de venta con los detalles de los activos de Babcock & Brown. Fuentes cercanas a la operación aseguran haber detectado “un fuerte interés” por parte de los posibles candidatos. En función de las primeras ofertas no vinculantes que reciban los bancos, el fondo decidirá si vende los activos a un solo comprador o los reparte por países.

La mayoría de parques eólicos de Babcock & Brown en Europa ha sido adquirida a la empresa española Gamesa durante los últimos años. La entidad quiere ahora “capturar el valor que los inversores no reconocen a esos activos”. Algunos analistas atribuyen la venta a la necesidad de liquidez de Babcock & Brown (que tiene múltiples inversiones en diversos sectores), ante la crisis financiera internacional. Esta situación del mercado va a impedir que firmas de capital riesgo compitan por los parques eólicos, ya que tienen problemas para financiarse.

El largo proceso de venta de estos activos se cruzará con otros movimientos corporativos en el sector eléctrico. EDF ha reconocido su interés por tomar una participación en Iberdrola, Gaz de France y Suez están en proceso de fusión y E.ON acaba de comprar activos a Endesa, que ahora está controlada por Enel y Acciona. Estas dos empresas tienen pendiente la integración de su negocio renovable en España. Además, EDF, Enel y E.ON compiten por la empresa belga Distrigaz. En Reino Unido, la venta del generador nuclear British Energy atrae a EDF, E.ON, Iberdrola, E.ON, RWE y Centrica.

La eléctrica española se defiende de las especulaciones
Iberdrola afirmó ayer que ni el presidente de la compañía, Ignacio Sánchez Galán, ni otros representantes de la eléctrica negocian con Gas Natural los términos de una integración con la compañía gasista. “Iberdrola no ha negociado ni está negociando con Gas Natural. No queremos entrar en más especulaciones ni comentarios”, dijeron fuentes de la compañía, que sin embargo, no entran a comentar posibles contactos con accionistas.

El grupo Gas Natural está controlado por La Caixa y Repsol, con más del 30% en cada caso. El diario El Correo publicaba ayer que la eléctrica con sede en Bilbao y la gasista ultiman un proyecto de fusión del que se están negociando aspectos financieros e industriales debido al elevado número de actores afectados. Según apunta el periódico, La Caixa y Repsol YPF, se convertirían también en socios relevantes de Iberdrola, movimiento que aceptaría la caja vasca BBK, que tiene un 7,7% de la eléctrica.

ACS, que controla un 12,4%, de forma directa y a través de derivados y que mantiene un enfrentamiento con la dirección de Iberdrola, vendería su participación a Gas Natural durante el proceso de fusión. Desde la segunda quincena de enero, Iberdrola aparece en el centro de todas las quinielas sobre posibles movimientos corporativos en el sector de energía en España, por el posible asalto a la eléctrica que pueda protagonizar el gigante francés EDF.

A partir de ahí, las combinaciones no han parado de crecer. Desde que EDF se quede con Fenosa y ACS con Iberdrola, hasta una fusión defensiva de Iberdrola con Gas Natural, o esta misma operación, pero con la gasística llevando la voz cantante. Otro planteamiento que se baraja es un cruce accionarial entre Repsol e Iberdrola, con una fusión entre Gas Natural y Fenosa.